斯坦德股东利益输送谜团待解，新增股东引发关注与调查

关于斯坦德公司股东穿透谜团尚未解开，新增股东涉及利益输送引发关注，全文主要围绕斯坦德公司股东的变更及其背后的利益关系展开，涉及股东穿透问题以及新增股东可能存在的利益输送问题，这些问题引发了市场和投资者的关注和疑虑。

近日，中国证监会公布境外发行上市备案补充材料要求公示（2025年8月29日—2025年9月4日），其中，斯坦德共有六大事项待补充说明。

斯坦德成立于2016年，是一家工业智能移动机器人解决方案提供商。据港交所6月23日披露，斯坦德向港交所提交上市申请，中信证券、国泰君安国际为其联席保荐人。

证监会要求斯坦德补充说明以下事项：

一、补充说明公司历次增资及股权转让出资价格及定价依据，是否实缴出资，是否存在未履行出资义务、抽逃出资、出资方式等存在瑕疵的情形。

二、补充说明公司2025年5月第一次增资及股份转让的外汇变更登记办理进展。

三、补充说明公司主要股东穿透情况中停止穿透原因为“未知”的情况，是否存在利益输送的情形。

四、就公司设立及历次股权变动是否合法合规出具结论性意见。

五、补充说明公司近12个月新增股东的入股原因，是否存在利益输送的情形。

六、就公司及境内下属公司的业务范围是否涉及《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2024年版）》规定的禁止或限制外商投资领域出具结论性意见。

记者留意到，斯坦德由多位哈工大校友创立，受到小米智造、博华资本、蔚来资本等知名机构的青睐。斯坦德成立至今，已完成多轮融资，在完成IPO前最后一轮融资后的估值为21亿元。

另一方面，斯坦德递表前创始人套现备受关注。

斯坦德机器人递表前，创始人王永锟曾转让股份套现。今年5月，王永锟向盛业(6069.HK)旗下的珠海盛银璟转让20万股股份，每股40元，共套现800万元。

此外，在斯坦德2021年11月的Pre-C轮融资开始前一个月，王永锟认购了斯坦德机器人27.16万股股份，每股92.5元，作为所谓的股权激励。而B轮融资时，斯坦德机器人的每股价格为80.54元。但在今年3月，王永锟认购股份的价格被修改至1元/股，原本2512.21万元的股份，被27.16万元拿下。

近年来，斯坦德业绩迅速增长，但尚未实现盈利。

2022年至2024年（以下称报告期），斯坦德实现收益分别约为9627.5万元、1.62亿元、2.51亿元，2023年、2024年同比增长68.4%和54.4%；同期产生净亏损分别为1.28亿元、1亿元、4514.4万元，三年累计亏损2.73元，不过亏损在逐年收窄。

斯坦德表示，未来，公司可能继续产生净亏损，主要是由于公司在快速增长的工业智能机器人市场中处于扩展业务及营运的阶段，并正持续投资于研发。

报告期，公司的毛利分别为1238.2万元、5116.9万元、9715.8万元，其中2024年毛利大幅飙升89.8%；毛利率分别为12.9%、31.6%及38.8%。

然而，在毛利率持续增长背后，斯坦德的研发投入步伐却有所放缓。

报告期内，斯坦德研发投入分别为5552.5万元、5609.8万元、3661.1万元，占当期总营收的比例分别为57.7%、34.6%及14.6%，不仅投入金额在2024年同比大降34.74%，研发投入占比更是大幅下降。

斯坦德经营现金流连续三年为负，累计净流出2.37亿元。报告期内，公司录得经营活动所得现金流出净额分别8977.7万元、1.2亿元、2718.4万元。

此次IPO，公司拟募资用于研发和销售：加强核心机器人技术平台、机器人产品及RoboVerse系统以及开发相关专有机器人技术；建立并巩固国内国外的销售及服务网络，提升机器人解决方案部署能力及宣传公司品牌。