美股在11月22日全线上涨，为市场本周的乐观情绪画上了句号。

道指上涨426.16点，至44,296.51点，涨幅0.97%，创收盘历史新高，也是连续第三个交易日上涨。 标准普尔500指数上涨0.35%，收于5,969.34点，连续第五个交易日上涨。 以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨0.16%，至19003.65点。

道指本周收涨约2%，标普500指数和纳斯达克指数分别上涨约1.7%。 这标志着形势的转变，上周华尔街的反弹曾陷入停滞。

周五的走势标志着一种趋势的延续，即投资者将风险敞口从科技股转移到经济更敏感的市场领域。 这可以解释为什么工业和非必需消费品板块领涨标准普尔500指数，而通信服务板块表现最差。

在科技行业陷入困境之际，小盘股本周也表现强劲，罗素2000指数周五上涨1.8%，本周涨幅约为4.5%。

CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall表示，“投资者正从先前的高价通讯服务和科技股，转投非必需消费品、工业和金融等其他周期性板块，以及中小型股。 ”

Blanke Schein Wealth Management的首席投资长罗伯特•沙因（Robert Schein）表示，近期的波动不应让投资者质疑股市在2024年底前是否还会保持强劲。

“股市在11月表现出季节性强劲的历史动态，” Schein表示。 “我们预计这种势头将持续到年底。 ”

“尽管过去一周市场波动较大，因投资者开始质疑反弹，但我们相信市场的整体基本面依然强劲，对股价构成支撑，”他补充道

// 美元指数 //

11月22日，美元指数强势走高，曾一度突破108关口，最高涨至108.11，创下2022年11月以来首次。目前美元指数报107.50，涨幅为 0.4%，已走出三连涨。

美元指数的连续走强主要是受到目前市场对美联储12月不降息的预期持续升温导致。 根据CME的FedWatch工具，目前市场预期暂停降息的可能性为44%，而上周这一概率为17%。

（图片来源：FedWatch）

这一变化反映了市场对美国政府未来政策影响的持续消化，以及美联储官员近期对未来货币政策放松路径的谨慎态度。

诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz）曾表示，美国政府的扩张性政策可能迫使美联储最终再次加息。而摩根大通资产管理的戴维·凯利（David Kelly）则认为，这些政策可能促使美联储在12月的会议上选择暂停。

此外，欧元的大幅下跌也是导致美元走强的关键因素之一。 欧元占美元指数的比重高达57.6%，故欧元的走弱会显著推高美元指数。

自美国重磅政治事件落地以来，欧元持续下挫，累计跌幅已近5%。因投资者押注美国未来新政策中的广泛全球关税政策将打击欧盟经济增长，并促使欧洲央行更积极地降息。

与此同时，11月22日最新公布数据显示，欧元区11月综合PMI意外下降至48.1，低于50的荣枯分界线。不及预期的数据使得欧元再度走弱，目前欧元兑美元报1.0417，跌幅为0.55%。

今年以来，欧洲央行已累计降息75BP，政策利率为3.25%。 在周五疲软的PMI数据公布后，交易员认为欧洲央行12月降息50个基点的可能性为50%，并预计欧洲央行将在2025年降息150个基点，这是去年10月以来的首次。

// 无视强势美元 ， 国际金价五连涨 //

值得注意的是，近日，国际金价无视强势美元，在经过11月中上旬的持续下挫后，本周强势反弹，走出5连涨，累计涨幅已超5%。

11月22日，COMEX黄金、伦敦金现均重回2700一线。目前COMEX黄金报2718美元/盎司，涨幅为1.6%。伦敦金现报2715.81美元/盎司，涨幅为 1.7%。

对于此前金价的快速下行，市场分析认为，主要受美元走强、降息预期下降等多重因素叠加影响。 而近日地缘冲突的升级风险让市场避险情绪重燃，使得黄金摆脱了强势美元的压制，走出强势反弹。

中信建投期货贵金属首席研究员王彦青表示，美国债务、地缘风险将继续给黄金增添吸引力，黄金阶段性回调并不会改变其长期上行格局。

高盛集团认为，受央行购买和美联储降息的影响，明年黄金价格将上涨至创纪录水平， 且重申了到2025年12月3000美元/盎司的黄金价格目标。

其表示，这一预测的结构性驱动因素是各国央行的需求增加，周期性推动因素是美联储降息后资金流向交易所交易基金（ETF）。 世界黄金协会（WGC）表示，10月全球实物支持的黄金交易所交易基金（ETF）连续第六个月出现资金流入，成为重要“ 新生力量”。

而全球央行的购金行为则一直是长期支撑金价的重要支柱。 世界黄金协会的数据显示，今年各国央行已购买了694吨黄金，使其持有的资产多样化，减少对美元的依赖。

德意志银行外汇研究主管George Saravelos表示，美国未来新的政策可能会削弱新兴市场货币。 许多央行现在需要动用美元储备，以保护本国外汇不受资本外流的影响，防止汇率过度走弱。

历史文章回顾 》

《 刚刚，央行“降息”！ 》 《 重磅反转，美联储未必降息！ 》 《 全线溃败！ 》

Wind金融终端输入命令

WBUY（万得交易快线）

一次开户，基金市场一键链接

线上批量下单，轻松多账户管理 组合资产穿透管理，实时监控底层持仓 专为机构打造 一站式基金投研、交易、管理平台